旺发速配长江有色：11日铅价上涨现货贴水收窄贸易商观望

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　　长江有色金属网

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅小涨，沪铅主力合约2607开盘报16115元/吨，高点报16270元/吨，低点报16060元/吨，结算价16160元/吨，收盘16220元/吨，涨幅为0.65%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16080-16180元/吨，均价16130元，较前一日价格上涨130元；广东现货市场1#铅价报16135-16235元/吨，均价报16185元，较前一日价格上涨125元。今日现货铅市场报价在15975-16235元/吨之间，对比沪期铅2606合约贴水175-升水85元/吨，沪期铅2607合约贴水240-升水20元/吨。

　　宏观面影响因素：美国通胀数据强化加息预期，美元指数高位走强，资金撤离商品；美股连续回落，风险偏好降温，工业金属普跌。国内消费淡季，下游补库意愿弱，内外宏观合力打压铅价，触发短期急跌。

　　原料及产业链供需复盘

　　原料端呈现再生供给偏紧、原生原料承压平稳的二元格局。再生铅上游废料流通持续收紧，废旧铅酸蓄电池市场持货商普遍惜售，含铅废杂料跨区域流通受阻，原料采购成本居高不下，多数再生冶炼企业陷入生产亏损，主动挺价意愿强烈，构成铅价底部支撑；原生铅上游三类铅矿供给无明显缺口，方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿海外到港及国内矿山出货维持常态，但矿山加工费持续处于低位，原生铅冶炼端成本刚性突出，直接限制铅价下行幅度。

　　延伸至全产业链，行业产能出现明显分化：再生铅企业受废料短缺、亏损双重影响，主动降产、临时停产现象增多，再生供给被动收缩；原生铅企业依靠银、金等伴生矿产副产收益对冲铅价下行损失，开工率保持稳定。需求侧同步走弱，当前铅蓄电池行业进入传统消费淡季，下游电池厂无主动补库计划，仅维持最低安全刚需拿货，全产业链最终形成再生供给收缩、原生供给维稳、终端需求疲软的弱平衡结构。

　　现货交投：窄幅震荡下，刚需为主

　　今日铅价区间震荡，现货贴水收窄，贸易商观望，下游逢低刚需采购，整体交投清淡，成交集中于低位补库。

　　短期前瞻：聚焦三大变量，区间震荡为主

　　6 月 11—12 日重点关注：中东地缘局势、美股科技波动、国内现货成交。铅价预计维持16200—16500 元 / 吨窄幅偏强震荡，上方受需求压制，下方有再生铅成本支撑，难破区间。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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